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外资青睐高ROE企业股票

时间:2019/11/8 20:14:33  作者:  来源:  浏览:11  评论:0
内容摘要:  世诚投资表示,在与海外投资者的互动中发现,海外投资者也使用核心资产一词。海外投资者所理解的核心资产是什么?与境内投资者理解的核心资产是否一致?中信证券(22.420, -0.29, -1.28%)通过对800万条北向资金的托管数据分析得出,托管于外资银行、券商的北向资金更倾向...
     世诚投资表示,在与海外投资者的互动中发现,海外投资者也使用核心资产一词。海外投资者所理解的核心资产是什么?与境内投资者理解的核心资产是否一致?中信证券(22.420, -0.29, -1.28%)通过对800万条北向资金的托管数据分析得出,托管于外资银行、券商的北向资金更倾向于长期投资。托管于外资银行的资金倾向于配置高ROE的股票。托管于外资、内资、港资银行的北向资金持有的股票按持仓比例加权后的ROE分别为18.5%、18.0%和14%,而托管于外资、内资、港资券商的股票加权平均ROE为17.9%、14.2%和14.3%。

  ROE体现的是公司赚钱能力。外资在投资A股时将ROE作为股票的核心指标,这与外资长期持有的投资风格相关。此外,服务了QFII十多年的六合投资合伙人曾生曾撰文指出,一定程度上这是不得已而为之。早些年,外资负责A股投资的人比较少,向国外总部汇报的周期很长。如果买小股票,遭遇风险事件,来不及跟总部汇报,而得不到总部的指示就没有办法作出重要的投资决策。因此,行业龙头就成了外资首先覆盖的公司。这些年积累下来,这些公司也成了外资跟踪时间最长、了解最深的公司。除了自身的禀赋,部分公司也认为目前多数行业正在形成寡头格局的情形。

  风格偏好并非一致

  部分投资者认为,在经济周期后期,市场会给确定性以较高的估值溢价,ROE是较好的选择标的指标。近日标普道琼斯指数在北京举行的因子投资分享会上认为,依据美国情况来看,在增速放缓的阶段,质量因子会表现出众。ROE也是质量因子的一个重要指标,注重盈利指标也是经济行至此处的选择。明晟MSCI的研究表明,质量因子在A股的表现近两年有显著提升。

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